Трейдинг в Российской Федерации и Европе
Описание бизнес-направления
ПАО «Интер РАО» является единственным участником экспортно-импортных операций на внутрироссийском оптовом рынке электроэнергии и мощности. Компания также обеспечивает зарубежные поставки электроэнергии дочернего общества АО «ВЭК» и сторонней компании как агент. Трейдинговые компании Группы в странах Северной Европы и Балтии осуществляют торговые операции по купле-продаже электроэнергии на единой биржевой площадке Nord Pool и Nasdaq OMX Commodities, в Польше – на национальной бирже PolPx.
В состав сегмента «Трейдинг в Российской Федерации и Европе» входит восемь компаний, осуществляющих торговые операции с электроэнергией и мощностью. Поставки электроэнергии осуществляются по коммерческим договорам, включая поставки в рамках соглашений / договоров о параллельной работе с зарубежными энергосистемами и договоров оказания аварийной взаимопомощи.
В мае 2019 г. зарегистрирована трейдинговая компания ООО «Интер РАО Грузия».
Многолетний опыт осуществления внешнеэкономической деятельности на рынках и отлаженная система взаимодействия с партнёрами, а также оптимальное структурирование предложений по контрактам, максимально учитывающих запросы контрагентов.
Положение сегмента на рынке Торговые операции сегмента «Трейдинг» в 2019 г., млн кВт•ч
В отчётном периоде объём реализации электроэнергии в сегменте ниже уровня 2018 г. на 696 млн кВт•ч (– 2,9 %), что обусловлено в основном снижением объёмов реализации электроэнергии на территории Российской Федерации (–3 519 млн кВт•ч) в связи с отсутствием коммерческих поставок из Казахстана. Одновременно положительная динамика сложилась по реализации электроэнергии в Литве (+1 112 млн кВт•ч) и прочим направлениям поставки, в том числе в Казахстан, Грузию (+1 924 млн кВт•ч).
Основными направлениями экспортных поставок «Интер РАО» через границу Российской Федерации в 2019 г. были Финляндия (36,3 % от объёма всех экспортных поставок), Литва (32,5 %), Китай (16,0 %) и Казахстан (7,4 %).
Совокупный объём трейдинговых экспортно-импортных операций «Интер РАО» составил 21 млрд кВт•ч.
| 2017 | 2018 | 2019 | 2018/2019, % | |
|---|---|---|---|---|
| Реализовано э/э, в том числе: | 25 108 | 24 195 | 23 499 | –2,9 % |
| Российская Федерация | 6 230 | 5 122 | 1 603 | –68,7 % |
| Финляндия | 5 578 | 7 476 | 7 291 | –2,5 % |
| Литва | 3 698 | 5 315 | 6 428 | 20,9 % |
| Белоруссия | 2 733 | 49 | 31 | –37,0 % |
| Китай | 3 319 | 3 109 | 3 099 | –0,3 % |
| Иные страны | 3 550 | 3 123 | 5 047 | 61,6 % |
| Экспорт электроэнергии через границу РФ | ||||
| Объём экспорта, в том числе: | 16 699 | 16 712 | 19 338 | 15,7 % |
| Китай | 3 319 | 3 109 | 3 099 | –0,3 % |
| Финляндия | 5 040 | 6 903 | 7 023 | 1,7 % |
| Литва | 3 131 | 4 415 | 6 286 | 42,4 % |
| Белоруссия | 2 733 | 49 | 31 | –37,0 % |
| Казахстан | 1 294 | 1 347 | 1 437 | 6,7 % |
| Иные страны | 1 182 | 889 | 1 461 | 64,4 % |
| Импорт электроэнергии через границу РФ | ||||
| Объём импорта, в том числе: | 6 230 | 5 122 | 1 603 | –68,7 % |
| Казахстан | 5 736 | 4 825 | 1 243 | –74,2 % |
| Грузия | 262 | 97 | 59 | –38,9 % |
| Иные страны | 232 | 200 | 300 | 49,7 % |
Выручка по сегменту выросла на 4,9 % в основном за счёт динамики по следующим компаниям: IRL Polska, IRAO Lietuva – вследствие благоприятной конъюнктуры цены на бирже электроэнергии Nord Pool в зоне Литва и ростом объёма экспорта из России, увеличения объёма реализации в Польше и в Грузии, а также влияния цены реализации по всем направлениям, выраженной в рублёвом эквиваленте, в связи с ростом курса евро в первой половине 2019 г. относительно 2018 г.
Увеличение расходов на приобретение электроэнергии по сегменту на 10 % обусловлено в основном увеличением объёмов реализации электроэнергии в Литве, Польше и Грузии, что частично было нивелировано снижением импортных закупок ПАО «Интер РАО» из Казахстана.
Снижение расходов по передаче электроэнергии по сегменту на 10,0 % обусловлено уменьшением расходов в рублёвом выражении RAO Nordic Oy в связи со снижением тарифа на транспортировку электроэнергии, увеличением расходов ПАО «Интер РАО» в связи с ростом экспорта электроэнергии.
Увеличение показателя EBITDA по сегменту на 9,8 % обусловлено увеличением маржинальной прибыли, в основном по направлениям – Литва. Польша, Грузия за счёт увеличения объёмов реализации электроэнергии, роста рыночных цен на рынке Nord Pool, а также рублёвого эквивалента цены реализации экспортной электроэнергии в связи с ростом курсов евро и доллара США к российскому рублю в первой половине 2019 г. относительно 2018 г.
| Показатели | Сегмент «Трейдинг в Российской Федерации и Европе» | |||
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2018 | 2019 | 2018/2019 | |
| Выручка, млн руб., в том числе: | 58 618 | 73 495 | 77 107 | 4,9 % |
| Финляндия | 11 134 | 24 824 | 21 876 | –11,9 % |
| Литва | 8 818 | 18 163 | 20 466 | 12,7 % |
| Китай | 8 315 | 8 755 | 8 736 | –0,2 % |
| Российская Федерация | 13 956 | 11 898 | 8 217 | –30,9 % |
| Польша | 793 | 1 356 | 6 841 | 404,5 % |
| Латвия | 861 | 795 | 897 | 12,8 % |
| Белоруссия | 7 557 | 137 | 89 | –35,0 % |
| Иные | 7 184 | 7 567 | 9 985 | 32,0 % |
| Доля в выручке Группы, % | 7 % | 8 % | 8 % | 0 п.п. |
| Расходы на приобретение э/э и мощности, млн руб. | (44 890) | (48 496) | (53 340) | 10,0 % |
| Расходы по передаче э/э, млн руб. | (5 537) | (7 402) | (6 659) | –10,0 % |
| EBITDA, млн руб. | 7 445 | 16 309 | 17 915 | 9,8 % |
| EBITDA marginПоказатель EBITDA margin рассчитан с учётом исключения межсегментной выручки сегмента «Трейдинг в РФ и Европе» в сумме 1 424 млн руб. за 2019 г., в сумме 2 053 млн руб. за 2018 г., 2 268 млн руб. за 2017 г., % | 13 % | 23 % | 24 % | 1 п.п. |
| Доля в EBITDA Группы «Интер РАО», % | 8 % | 13 % | 13 % | 0 п.п. |
Ожидания по динамике спроса, объёмов и ценовой конъюнктуры
В 2020 г. возможны изменения по объёмам, ценовой конъюнктуре и динамике спроса на отдельных рынках присутствия по сравнению с 2019 г. Так, например, начало 2020 г. показывает существенное снижение цены на рынке Nord Pool в Финляндской и Балтийской зонах, которое обусловлено в основном уменьшением потребления и роста выработки ВИЭ в регионах работы Nord Pool под влиянием погодных факторов (нетипично высокие температуры, сильный ветер и большая доля осадков). При этом в целом за 2020 г. ожидаются цены и спрос на уровне среднегодовых показателей за период 2015–2019 гг. В части обозначенного Литвой закрытия сечения Литва – Белоруссия для коммерческих поставок электроэнергии, стоит отметить, что после обозначенной позиции кабинета министров Латвийской Республики о переносе торговли электроэнергии с третьими странами (Россия, Беларусь) на границу Латвия – Россия, после закрытия границы Литва – Беларусь, мы планируем сохранение доли экспорта электроэнергии из России в Прибалтийский регион. При благоприятной ценовой конъюнктуре также возможен рост объёмов реализации на территорию Грузии.